Financement 101 : la mise de fonds

La mise de fonds est un élément très important pour une entreprise en démarrage. C’est un des rares facteurs qui a un impact à la fois sur l’état des résultats de l’entreprise et le risque financier du prêteur.

On aimerait répondre par un pourcentage magique, par exemple : 35 % du coût global du projet. Mais, dans la plupart des cas, ce serait comme tirer entre deux cibles dans l’espoir d’en atteindre une.

Ce taux de 35 % pourrait être valable dans certaines productions, comme un établissement dans la canneberge par exemple, mais serait probablement insuffisant en production laitière, en raison de l’importance de la valeur de l’actif dans cette production.

La réponse serait sensément aussi différente pour un client qui achète une érablière à 25 $/entaille par rapport à un autre qui la paie 30 $/entaille.

De façon plus générale, on considérera la mise de fonds au sens large, qui inclura du capital, soit de la terre, des animaux, de la machinerie ou des équipements. Les subventions à l’établissement dispensées par La Financière agricole du Québec (FADQ) seront également assimilées à des mises de fonds.

Si c’est un jeune promoteur qui vient de décrocher un diplôme, on s’interrogera moins sur son absence de mise de fonds que dans le cas d’un travailleur de 45 ans.

On peut affirmer sans trop de risques d’erreurs qu’une personne qui a investi ses propres fonds dans un projet sera davantage résiliente et tenace dans le cas de situations difficiles.

Une des situations appréhendées par un prêteur est que l’emprunteur qui n’a pas investi de ses propres fonds aille lui remettre les clefs de son entreprise en lui disant qu’il ne veut plus l’exploiter, parce qu’il en avait sous-estimé les difficultés.

Pour répondre à la question posée au tout début, la mise de fonds nécessaire est fonction du projet soumis. Le critère de choix utilisé dans un financement responsable sera l’endettement après projet qui, basé sur des entreprises déjà existantes, sera le meilleur guide.

Reprenons l’exemple d’une érablière de 10 000 entailles pour laquelle on observe, à l’aide des états financiers, qu’elle peut supporter 200 000 $ de tranches de prêt d’une durée moyenne pondérée, disons, de 15 ans. Si le client la paie 300 000 $, il devra fournir 100 000 $, soit 33 %. En revanche, s’il lui en coûte 250 000 $, sa mise de fonds sera de 50 000 $, soit 20 %.

On observe, toutefois, pour les entreprises en vitesse de croisière, une capacité d’autofinancement et un avoir net accumulé qui compensent en partie l’exigence stricte de mise de fonds lors du consentement d’un prêt additionnel.